為了對沖疫情對經濟和市場的影響，央行降低逆回購和MLF利率10基點，維穩流動性的同時也降低企業融資成本。2月央行逆回購投放28000億元，逆回購到期33800億元，MLF投放2000億元。2月央行公開市
全球市場經歷了一個驚心動魄的2月，這邊A股經歷過山車，那邊基金迎來全面開花，債市資金面持續寬松，海外市場又遭重創……
匯豐晉信就本文將與各位一起回顧2月金融市場。
2月股市回顧：恐慌后國內疫情防控效果顯著，A股先跌后漲
2月3日開盤當天，在恐慌情緒宣泄下，A股出現大幅下跌，主要指數跌幅超過8%。隨后，國內疫情基本得到有效控制，日新增病例拐點向下趨勢明確之后，A股迎來了大幅反彈。2月份累計來看，上證綜指下跌-3.2%，滬深300指數小幅下跌，跌-1.6%，創業板指數繼續保持強勢，上漲7.5%。
結構上，受疫情直接影響的順周期板塊跑輸，科技板塊相對跑贏。2月份累計來看，當月漲幅前五的行業(申萬一級行業，下同)分別是通信、計算機、農業、建材和電子，漲幅分別為11.1%、10.6%、8.2%、7.2%和5.4%;跌幅前五的行業分別是采掘、交運、銀行、鋼鐵和非銀，跌幅分別為-7.0%、-6.0%、-6.0%、-4.5%和-4.5%。
全月來看，A股結構性機會仍存，部分行業和主題表現亮眼，例如：1)為防控疫情，多地政府發出延時開工通知，并鼓勵企業人員在家辦公，使得云辦公概念股走強，從而推動計算機、通信等行業的上漲;2)隨著國內復工進度陸續加快、區域交通恢復正常，豬肉消費得以提振，同時生豬出欄調運將更為順暢，農林牧漁行業走強;3)國家政策提出了要加大5G的建設力度，強調了5G發展的重要性，5G概念相關個股表現優異;4)國內新冠肺炎疫情得到有效控制，各地陸續復工，推升趕工需求，利好建材行業，全月表現靠前。
2月基金市場回顧：股票型(含指數)基金上漲，得益于計算機、通信、電子等行業優異表現
2020年2月，股票型(含指數)基金上漲，混合型基金上漲，債券型基金上漲，貨幣基金收益率回升。海外市場方面，QDII股混型下跌，QDII債券型基金上漲。
2020年2月，股票型基金整體上漲1.31%，其中，指數股票型基金上漲0.53%，主動股票開放型基金上漲3.25%，表現優于指數。混合型方面，主動混合開放型基金上漲2.56%。具體來看，得益于計算機、通信、電子等行業的優異表現，一些主投TMT板塊的成長風格基金表現突出。另外，還有一些重倉了農林牧漁行業的個基表現優異。指數基金中，跟蹤半導體、人工智能、5G等TMT相關指數的產品業績較優。
2020年2月，債券型基金整體上漲1.04%，其中，指數債券型基金上漲1.05%，主動債券開放型基金上漲1.06%，表現略優于指數。品種方面，權益資產配置比例較高的偏債債券型基金上漲1.39%，可轉債債券型基金上漲3.09%，準債債券型基金上漲1.15%，債性更為純粹的純債債券型基金上漲0.97%，專注于短端投資的短債債券型基金上漲0.60%。攤余成本法債基方面，短期攤余成本法債券型基金上漲0.25%，中期攤余成本法債券型基金上漲0.27%。個基方面，一些重配轉債資產的可轉債債基和偏債債基表現突出。在準債債券型基金內部，同樣也是一些側重配置可轉債的基金表現靠前。在純債債券型基金內部，采取高杠桿或者長久期、風格較為進取的產品表現較優。
2020年2月貨幣基金平均年化收益率為3.17%，較上月有所回升。QDII股混型基金整體下跌4.16%。個基方面，由于海外股市全線大跌，A股表現相對較好，因此重點配置了A股TMT、醫藥等強勢板塊的QDII基金表現良好。固收方面，債券型QDII基金整體上漲0.96%。
2月債市回顧：疫情擔憂下收益率進一步下行，資金面持續寬松
2020年2月債市整體收益率進一步下行，長端利率下行約20個基點。2月沒有太多經濟數據公布。2月上旬公布的1月CPI(消費者物價指數，Consumer Price Index)數據顯示豬肉價格同比略有反彈，債券收益率略有回調。2月下旬，隨著疫情持續好轉，各地出臺復工的各項舉措，以及各項基建計劃的公布，促使債市從最低點大約回調10個基點。而后海外疫情重新使得市場擔憂全球經濟，導致收益率再次下行并在創出近期新低。
為了對沖疫情對經濟和市場的影響，央行降低逆回購和MLF利率10基點，維穩流動性的同時也降低企業融資成本。2月央行逆回購投放28000億元，逆回購到期33800億元，MLF投放2000億元。2月央行公開市場合計回籠資金3800億元。2月份，資金面整體寬松，資金利率在環比大幅下降，進一步減輕了負債端壓力。二級市場方面，截至2月28日，1年期國債收于1.93%，較1月末下行25基點;10年期國債收于2.74%，較1月末下行26基點。1年期國開債收于2.15%，較1月末下行25基點;10年期國開債收于3.2%，較1月末下行21基點。
2月PMI降至35.7未反映復工率提升，3月份PMI預計大幅跳升
2 月制造業PMI(采購經理人指數，Purchasing Managers Index)降至35.7，低于2008 年11月金融危機爆發時的38.8。
匯豐晉信認為， PMI本身是個環比指標，并且統計時間截止當月20號，因此主要反應了春節前后全國經濟的停擺，并沒有反應2月底的復工率逐步提升。所有分項指標(除產成品庫存)均大幅下行，結構的指示意義不大;隨著復工比例提升，3月份PMI預計大幅跳升。
2月海外市場回顧：受新冠肺炎海外擴散的影響，海外各主要市場受到重創
2020年2月，受新冠肺炎海外擴散的影響，海外各主要市場受到重創。美國方面，非農數據好于預期，美股上旬表現良好。
而隨后披露的2月Markit制造業PMI創半年新低，Markit服務業PMI重回線下并遠低于預期，創13年11月以來新低，外加新冠肺炎疫情在海外多地擴散，美股急轉直下。歐洲方面整體下跌。在疫情導致的恐慌情緒籠罩之下，大宗商品價格同樣出現急跌，全月油價大跌。貴金屬方面，全月COMEX黃金微跌0.04%，COMEX白銀下跌7.40%。
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